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全球央行的"超级星期四":降息潮席卷全球 挪威央行逆势加息
2019-10-22 10:47:32 阅读量:1459

《证券时报》记者吴家明

与预期一致,美联储宣布今年第二次降息。美联储再次降息后,许多央行纷纷效仿,但也有一些央行逆潮流而动,甚至加息。全球货币政策将走向何方?负利率的蔓延反映了全球货币政策的“困境”。

美联储今年会再次降息吗?

美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.75%至2%的水平,这是美联储今年第二次降息。与7月份相比,美联储9月份的决议声明做了许多调整,但在劳动力市场、经济扩张和通胀方面的声明是一致的。今后,它将继续关注最新信息对经济前景的影响,并采取适当措施保持经济扩张。

美联储主席鲍威尔(Powell)表示,贸易政策的不确定性和全球经济放缓导致的制造业产出下降是导致企业投资和出口疲软的主要因素。鲍威尔继续强调,没有预设的降息路线,并表示下一个利率决定将取决于经济数据的表现。他表示,如果有必要,美联储不会排除采取“更大范围降息”的可能性。然而,美联储降息仍引发了美国总统特朗普的迅速尖锐批评。降息决定宣布几分钟后,特朗普在推特上称美联储“再次失败”。没有勇气,没有理由,没有远见。"

美联储还下调了超额准备金利率,此举旨在消除货币市场问题。货币市场问题促使纽约联邦储备银行本周干预市场。鉴于美国经济暂时难以摆脱低通胀环境,衰退风险不断增加,美联储今年是否会降息已成为广泛关注的焦点。

高盛(Goldman Sachs)的经济学家预计,美联储今年10月将第三次降息,全年降息75个基点。然而,摩根大通(J.P. Morgan)经济学家Florey认为,尽管经济前景仍不明朗,但美联储今年可能不会出台进一步宽松政策。与此同时,明年的利率水平可能保持不变。

美联储公布利率后,美国股市在18日交易时段上演了过山车。金价一度暴跌,三大股指在当天收盘时涨跌互现。19日,大多数亚太股市上涨。日本日经225指数和韩国综合指数分别上涨0.38%和0.46%。然而,香港恒生指数下跌1.07%,上证综指和深证综指分别上涨0.46%和1.01%。欧洲股市盘中小幅上涨。英法德股指上涨0.2%至0.5%。一些市场参与者表示,从市场反应来看,在复杂的国际形势和混合经济数据下,美联储降息的“法宝”大大降低了对经济的刺激,提振了金融市场。

降息浪潮下的“最后一只鹰”

同一天,美联储像“多米诺骨牌”一样降息。美联储宣布降息后,巴西央行宣布将基准利率从目前的6%下调至5.5%,为1986年设定基准利率以来的最低水平。巴西央行表示,降息的主要原因是巴西经济复苏缓慢和高失业率。当前的低通胀率为降息刺激经济增长提供了条件。

沙特阿拉伯也紧随其后,沙特货币管理局将回购利率从2.75%下调至2.5%。阿联酋央行表示,将从9月19日起将存款证利率下调25个基点,同时将借入短期流动性的回购利率下调25个基点。此外,香港金融管理局亦宣布将基准利率下调25个基点至2.25%。

印度尼西亚央行将基准利率下调25个基点,至5.25%,这是今年第三次降息,符合市场预期。除了降息之外,印尼央行还宣布了一些新的信贷政策,比如调整银行的贷存比,放宽住房贷款和汽车贷款的要求。

英格兰银行将基准利率保持在0.75%不变,资产购买规模保持在4350亿英镑不变。英格兰银行表示,在2019年剩余时间里,该国的通胀率仍将低于2%的目标。如果离开欧洲的不确定性持续存在,通胀可能会减弱。如果英国顺利离开欧洲,这可能意味着加息。

在降息浪潮中,也有一些央行充满了“鹰派”特征。挪威央行将继续保持独立的加息步伐。19日,挪威央行将基准利率上调25个基点,至1.5%,这是今年第三次加息,但市场预计这将是本轮加息的最后一次。

你如何看待负利率?

尽管世界各国央行在降息方面有不同的考虑,但自今年以来,已有30多家央行宣布降息,尤其是自6月以来,加入降息行列的国家数量大幅增加,超出预期。此外,负利率正在全球市场迅速蔓延。值得注意的是,这一趋势自今年以来已经加速。那么,央行如何看待负利率?

尽管世界主要发达国家的央行恢复了货币宽松政策,但日本银行仍处于“搁置”状态。19日,日本银行宣布政策利率将保持在-0.1%不变。然而,ANZ银行发布的一份报告称,日本未来可能需要进一步放松货币政策,比如进一步降低负利率。日本央行行长黑田东彦(Yukihiko Kuroda)表示,日本经济目前适度扩张,但海外经济带来的下行风险正在增加。如果风险上升,日本将毫不犹豫地加大规模和放松。他近日还强调,进一步降低负利率是央行的政策选择之一,但需要考虑对日本银行体系和金融市场的影响。

瑞士央行19日宣布,负区基准利率将保持不变。美国和欧元区宽松的货币政策对瑞士央行构成了挑战。瑞士央行表示,负利率和市场非常重要,以抵消瑞士法郎投机的吸引力,从而减轻对瑞士法郎的压力。此外,美联储主席鲍威尔(Powell)表示,资产负债表的扩张可能在未来开始或加速,但负利率不是一个政策选择。

上周,欧洲央行再次降息。然而,市场已经开始“吐出”模式,认为欧洲央行的决定带来了许多问题。据报道,欧洲银行业多年来一直在持续的低利率环境中挣扎。2014年6月,欧洲央行(European Central Bank)将欧元区隔夜存款利率设定为负值,这意味着一旦欧元区商业银行将资金存入欧洲央行,它们将提交利息。数据显示,负利率给德国银行带来了巨大损失,仅今年一年就损失了数亿欧元,过去四年累计损失超过20亿欧元。经济学家智库世界首席经济学家浸信会(World Chief Economist Baptist)表示,欧洲银行的盈利能力已经非常低,存在问题。如果欧洲央行将利率保持在零以下,银行将无法在10年内获得这样的利润,一些银行甚至可能倒闭。对于类似现象,一些分析师表示,在2008年金融危机后的量化宽松操作后,美国经济在实现长期复苏的同时,面临许多问题和隐患,包括宽松工具的有效性下降,这也是目前全球许多央行面临的共同问题。

资料来源:《证券时报》

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